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花生2021年4季上市有所推迟 供应宽松格局难改

花生2021年4季上市有所推迟 供应宽松格局难改
2021-09-28 08:46:25来源:国信期货

主要结论

供给方面,东北、河北等地的增产或弥补山东、河南地区减产的缺口,预计2021/22 新产季产量波动幅度有限。根据国家粮油信息中心预测,今年或小幅增产1.6%左右。另一方面,进口米由于价格较低,在政策方面有优惠,预计花生进口量仍将维持较高水平。此外,目前油厂的库存较高,油料花生面临较大的期末结余,在供应小幅增加的情况下,花生依旧将保持供应宽松格局。

需求方面,经济下行,整体宏观消费难言乐观;并且一些旧米的贸易商仍然存有较高的库存,旧作花生接连落价,他们对于入市的信心可能不足;另一方面,油厂目前的旧米库存压力大,新米价格高会提高压榨成本,从而降低压榨利润,因此可能会对新季花生压低收购价格。

所以我们预计在新季大量上市之后,花生价格会随供应骤增而下降。随后市场逐渐消化,价格会有一定的小幅上涨。总体来看需求偏淡,新季上市,花生价格高开低走现象或会较为明显。前期大跌之后,下方空间收窄,需要注意仓单成本支撑。操作上建议反弹做空的思路对待。

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